珍妮·巴斯放下电话，望向办公室墙上父亲杰里·巴斯的照片。刚才NBA名记Shams的那通电话，宣告了一个时代的终结——湖人100亿美元易主，创造全球职业体育队伍成交纪录。不过，这个让全世界震惊的数字背后，马克·沃尔特真的是在当冤大头吗？
溢价40%，沃尔特到底算什么账？
100亿美元，相比《福布斯》71亿美元的估值，马克·沃尔特溢价了40%。湖人估值原本还低于勇士（88亿）和尼克斯（75亿），凭什么一夜间成了全球最贵？
沃尔特的投资逻辑可能没那么简单。作为切尔西、道奇队老板，他在体育产业的投资眼光有目共睹。2021年他就买下湖人27%股份，四年布局，显然不是冲动。
魔术师约翰逊表示："当凯尔特人卖出60亿时，我就知道湖人能值100亿！"关键问题是，这40%的溢价到底值不值？答案可能藏在中国市场。
展开剩余72%投资圈力挺：中国市场就是王牌
就在外界质疑沃尔特是否理性时，美国投资圈却传出了截然不同的声音。
一位华尔街资深投资人分析："很多人只看到NBA在美国市场的困境，但忽视了中国市场的巨大潜力。湖人在中国的影响力是无可比拟的。"
数据支撑这一观点：湖人是中国最受欢迎的NBA球队之一。科比时代积累的粉丝基础，詹姆斯、东契奇的商业价值，这些都是可以量化的资产。目前NBA在中国的商业化程度还很低，开发空间巨大。
另一位投资机构负责人更直接："如果沃尔特能成功开发中国市场，光这一块就能产生数十亿美元的价值。从这个角度看，40%的溢价并不算高。"
有业内人士甚至认为，沃尔特此举是在为湖人的全球化布局买单。在流媒体时代，拥有全球粉丝基础的超级IP确实稀缺，而湖人恰恰具备这样的属性。
网友吵翻天：接盘侠还是先知？
网络反应两极化。质疑者："100亿买个篮球队？NBA泡沫已经吹破天了，珍妮巴斯这是趁机套现跑路吧。"
支持者："湖人就是值这个价！全球影响力摆在那里，光是中国市场就能回本。沃尔特在下一盘大棋。"
最犀利的评论来自一位投资圈人士："体育资产估值确实在高位，但不能简单地说是泡沫。关键是看谁有能力将影响力转化为商业价值。"
成败关键：中国市场这张牌能打多大？
沃尔特的成败，很大程度上取决于能否成功开发中国等海外市场。湖人具备得天独厚的优势：科比时代积累的粉丝基础，詹姆斯的商业价值，洛杉矶的全球影响力。
但挑战巨大。NBA在中国的商业化还处于起步阶段，如何将流量转化为收入，需要对本土市场的深度理解。目前NBA球队平均估值超过40亿美元，但大部分球队年收入仍在3-5亿区间。
时间会给出最终答案
100亿美元买湖人，沃尔特到底是在进行一场高明的投资，还是支付了过高的溢价？答案可能要等数年后才能揭晓。但可以确定的是，这笔交易的成败，将很大程度上取决于湖人能否成功实现全球化商业布局，特别是在中国市场的表现。如果成功，沃尔特将被视为具有前瞻性的投资者；如果失败，这40%的溢价就成了昂贵的学费。
巴菲特曾说："只有潮水退去，才知道谁在裸泳。"在体育资产估值狂欢的当下，时间会证明沃尔特是那个最聪明的买家，还是最后一个接盘侠。
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